De cada $ 100 pesos del Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS) de la ANSES, 7,90 están invertidos en la tenencia de acciones y participación en directorios de empresas. Este uso del dinero significó que ingresen dividendos por $ 1.280 millones durante 2011. No obstante, el propio organismo estima que en el presente ejercicio ese monto no superará los $ 300 millones, lo que significa una caída del 76,7% y casi $ 1.000 millones en sólo un año.

La inversión en paquetes accionarios es la cuarta en orden importancia que se hace con el FGS detrás de los títulos públicos (58,3%), los proyectos productivos (13,9%) y los depósitos a plazo fijo (10,2%). Son $ 16.894 millones, contados hasta el 31 de marzo de este año, que representan el 7,9% del total.

¿Qué acciones se compraron con estos $ 16.894 millones? La inversión más importante se hizo en Telecom Argentina, con $ 4.546 millones, un 27% del total. Le siguen, en orden de importancia, Siderar ($ 2.034 millones, el 12%), Banco Macro ($ 1.886 millones, el 11%), Molinos Río de la Plata ($ 1.179 millones, el 7%), Grupo Galicia ($ 897 millones, el 5%), Pecom Energía ($ 832 millones, el 5% -esta firma opera en Neuquén desde 1994 y fue comprada por la brasileña Petrobras-), Aluar ($ 608 millones, el 4%), Pampa Holding ($ 533 millones, el 3%), Transportadora Gas del Sur ($ 523 millones, el 3%), Banco Francés ($ 444 millones, el 3%), y unos $ 3.412 millones del rubro “otros”.

Durante 2011, por la compra de estas acciones se cobraron dividendos en efectivo que alcanzaron los $ 1.280 millones, un 7,6% del capital invertido, casi lo mismo que la inflación oficial medida por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC).

Pero este año el panorama no es el mismo: las propias estimaciones de la ANSES hablan de dividendos por $ 298 millones. Esto representaría una caída de casi $ 1.000 millones con respecto al ejercicio anterior, y un recupero de sólo el 1,8% del capital invertido.

Paralelamente, esos $ 16.894 millones invertidos en acciones y participación en directorios de empresas no son de disponibilidad inmediata, es decir, no se puede contar con ese dinero en el corto plazo. La aclaración tiene que ver con que parte del Fondo de Garantía de Sustentabilidad sería utilizado para sostener el plan Procrear, de construcción de viviendas, anunciado por el Gobierno Nacional el 12 de junio de este año. En este sentido, El Auditor.info publicó hace dos semanas que el líquido “más a mano” para aquella iniciativa tiene que ver con la porción del FGS depositada a plazo fijo, unos $ 21.329 millones, colocados entre 30 y 59 días con un rendimiento del 12,5% anual.

El FGS es manejado por la Administración Nacional de la Seguridad Social (ANSES), se trata de un mecanismo creado en 2007 para atenuar el impacto de una eventual evolución negativa de la economía sobre el sistema de jubilación. Al 31 de marzo de este año, el Fondo contaba con $ 209.103 millones.

Por otra parte, un 13,9% del Fondo, algo más de $ 29 mil millones, está invertido en proyectos productivos vinculados a obras públicas, viviendas y los sectores energético y automotriz. 

Tres de las inversiones más importantes del rubro proyectos productivos, que de hecho suman dos tercios de esos 29 mil millones, son Atucha II, dos centrales termoeléctricas de ENASRA y el Fideicomiso Financiero SISVIAL.

En el caso de la central Atucha II, la inversión fue de $ 8.547 millones, contando hasta el 31 de marzo de este año. Durante 2011, los dividendos arrojados alcanzaron los $ 65 millones en concepto de intereses. Para 2012 se estiman ingresos por $ 424 millones, y unos $ 487 millones para el año que viene.

Asimismo, se invirtió un total de $ 4.644 millones en dos centrales termoeléctricas de ENARSA, $ 3.163 millones en la de Barragán, y $ 1.481 en la Brigadier López, ambas contadas también hasta el 31 de marzo de este año. En concepto de intereses, y sumando los dos emprendimientos, se estiman ingresos por $ 69 millones para 2012 y de $ 274 millones para 2013.

El Fideicomiso SISVIAL tiene un plan de obras, ejecutadas y proyectadas, que incluye pavimentación de cuadras, ingresos a escuelas y hospitales, y partes de la Ruta 6 “Tercer Cordón”, Autopista Juan Domingo Perón, la 40, la 9 Autopista Córdoba-Rosario, la 14 Entre Ríos, la 3 Patagonia, la 81 Formosa, la 35 La Pampa, la 60 y la 38 de Catamarca.

La inversión total es, al 31 de marzo de 2012, de unos $ 5.866 millones. El año pasado se percibieron dividendos por $ 395 millones en concepto de intereses, mientras que se calcula, siempre según las estimaciones de la ANSES, que esa cifra trepe hasta los $ 935 millones este ejercicio y llegue a los $ 928 millones en 2013.

Como ocurre con la porción destinada a la compra de acciones de empresas, las inversiones en proyectos productivos del FGS tampoco están disponibles en el corto plazo, de hecho se estima que el recupero de estos fondos comenzará recién en un plazo de entre seis y doce años.